Aviación Digital, Sp.- Tras cuatro propuestas rechazadas a lo largo de varias semanas, Castlelake presentó el 4 de julio una quinta oferta que el consejo de easyJet decidió apoyar por primera vez. La aerolínea británica acordó en principio el domingo aceptar la propuesta en efectivo de 5.500 millones de libras esterlinas (aproximadamente 7.300 millones de dólares) formulada por la firma de inversión alternativa estadounidense, después de que su consejo hubiera rechazado las cuatro propuestas previas.
El precio ofrecido es de 690 peniques (6,90 libras) por acción, lo que representa una prima del 73% sobre el cierre del 29 de mayo de 2026, fecha en que el interés de Castlelake por la aerolínea se hizo público. La oferta anterior, de 650 peniques, también rechazada, queda superada en un 6%, según Bloomberg.
En su comunicado al mercado de valores de Londres, el consejo describió las condiciones financieras como «un valor que el consejo estaría dispuesto a recomendar a los accionistas de easyJet», supeditando dicha recomendación a que Castlelake formalice su intención de proceder y a que se acuerden el resto de términos pendientes.
Un fondo con raíces profundas en la aviación
Castlelake, con sede en Mineápolis, gestiona aproximadamente 38.000 millones de dólares en activos bajo gestión y ha invertido más de 24.000 millones de dólares en aviación desde 2005, manteniendo relaciones con más de 200 aerolíneas en todo el mundo a través del arrendamiento de aeronaves, financiación estructurada e inversión aeronáutica.
El fondo ya posee aproximadamente un 2,1% de easyJet y es accionista mayoritario del grupo SAS, donde controla un 32%. La operación supondría un giro estratégico significativo para Castlelake: pasar de proveedor de capital y arrendador a gestor directo de una red de transporte aéreo de primer nivel europeo.
El nudo regulatorio: la regla del 51% de la UE
El principal escollo de la operación no es financiero, sino regulatorio. Las normas comunitarias exigen que las aerolíneas que operan dentro del espacio aéreo europeo estén mayoritariamente bajo propiedad y control efectivo de ciudadanos de la Unión Europea (UE). Dado que Castlelake es un fondo estadounidense, la estructura propuesta requiere una solución específica.
El vehículo de adquisición dispondría de un 49% en manos de Castlelake y coinversores, entre ellos Brookfield Asset Management, mientras que el 51% restante lo ostentarían los ciudadanos europeos Peter Bellew y Mark Breen, diseñando así una estructura para satisfacer el requisito de propiedad y control de la UE.
Bellew, ex consejero delegado de Malaysia Airlines y ex director de operaciones de easyJet entre 2020 y 2022, volvería así a la aerolínea que conoce desde dentro. Breen, por su parte, dirige actualmente Oneiros Aerospace, con sede en Dublín.
Sin embargo, el mercado no parece del todo convencido. Analistas de JPMorgan señalaron que la aprobación por parte de los accionistas no estaba garantizada, que existía la posibilidad de una contraoferta e incluso que otras aerolíneas podían estar interesadas en adquirir partes de easyJet. La cotización de easyJet en Londres subió hasta un 11,4% el lunes, aunque se mantuvo por debajo del precio de la oferta, lo que refleja que el mercado descuenta una probabilidad significativa de que la operación no llegue a materializarse.
Una aerolínea con activos estratégicos de alto valor
easyJet opera una flota homogénea de 194 aeronaves de la familia Airbus A320, conectando 138 destinos en 659 rutas con una media de 981 vuelos diarios. Sus bases principales son los aeropuertos de Londres-Luton (LTN) y Londres-Gatwick (LGW).
La presencia en Gatwick, uno de los aeropuertos con mayor restricción de slots de Europa, es considerada por los analistas como uno de los activos más valiosos del conjunto. A ello se suma el negocio de viajes organizados easyJet Holidays, lanzado en 2019, que representaba ya más de un tercio del resultado de la compañía.
En el ejercicio 2025, easyJet registró un EBIT (resultado antes de intereses e impuestos) de 703 millones de libras (unos 937 millones de dólares) sobre unos ingresos de 10.100 millones de libras (13.400 millones de dólares), con un crecimiento de ingresos y beneficios cercano al 60% respecto a 2019, aunque con márgenes que se han mantenido prácticamente planos.
El consejo de administración señaló que Castlelake apoya el programa de modernización de flota de easyJet, considerado clave para los objetivos de competitividad a largo plazo, eficiencia y sostenibilidad de la aerolínea.
Plazos y próximos pasos bajo el Código de Fusiones del Reino Unido
El Panel de Fusiones y Adquisiciones del Reino Unido (UK Takeover Panel) ha extendido el plazo para que Castlelake anuncie su intención de proceder con la oferta o se retire hasta las 17:00 horas del lunes 3 de agosto de 2026. El acuerdo en principio no equivale a una operación cerrada: Castlelake deberá satisfacer las condiciones regulatorias, y los accionistas de easyJet tendrán la última palabra en una votación formal.
Stelios Haji-Ioannou, fundador de easyJet en 1995 y mayor accionista individual con aproximadamente un 15% del capital junto a su familia, ha tenido históricamente enfrentamientos públicos con la dirección de la compañía sobre los planes de crecimiento. Su posición respecto a esta oferta no ha sido confirmada públicamente y representa una variable determinante para el desenlace de la operación.
Impacto en el sector: el capital privado gana altitud en Europa
La operación es sintomática de una tendencia más amplia. La propuesta pone de relieve el creciente papel del capital privado en la aviación comercial, a medida que los fondos de inversión buscan oportunidades entre aerolíneas establecidas con redes consolidadas. Si prospera, sería una de las mayores adquisiciones de una aerolínea europea en años recientes.
