Aviación Digital, Sp.- La pugna por TAP Air Portugal entra en una fase más concreta: Air France-KLM ha confirmado la presentación de una oferta no vinculante —NBO, por sus siglas en inglés, non-binding offer— para adquirir una participación minoritaria en la aerolínea portuguesa, en un proceso que Lisboa ha diseñado para incorporar un socio estratégico sin perder, por ahora, el control estatal.
Qué ha presentado Air France-KLM
Air France-KLM comunicó que presentó su NBO a Parpública, la sociedad estatal portuguesa que gestiona el proceso, el 2 de abril de 2026. En su mensaje, el grupo define a TAP como un “encaje natural” dentro de su estrategia de múltiples centros de operaciones y sostiene que la siguiente etapa de la aerolínea debería escribirse dentro de Air France-KLM.
Benjamin Smith, consejero delegado del grupo, puso el foco en tres activos: el hub de Lisboa, la fortaleza de la marca TAP y su papel en la conectividad de Portugal. Según Air France-KLM, su intención sería reforzar la operación en Lisboa y desarrollar también la conectividad desde otras ciudades del país, incluida Oporto.
La lógica industrial: Lisboa, Brasil, África y red transatlántica
La tesis industrial defendida por Air France-KLM pasa por convertir a Lisboa en su plataforma de referencia en el sur de Europa, con especial peso en los enlaces con América, en particular Brasil, y con África. El grupo argumenta además que la red de TAP es en gran medida complementaria a la suya y que la aerolínea portuguesa se beneficiaría de integrarse en una estructura comercial global junto a Air France, KLM y Transavia, así como de la cooperación con Delta Air Lines y Virgin Atlantic en el Atlántico Norte. Todo ello, subraya la compañía, debería traducirse en más conectividad para Portugal y en sinergias operativas y económicas.
Air France-KLM añade que su propuesta preservaría la identidad portuguesa de TAP y extendería la cooperación a todas las áreas de negocio, incluida la descarbonización. Ese punto encaja con el discurso del Gobierno luso, que ha insistido en que cualquier socio deberá proteger rutas estratégicas y reforzar la utilización de la capacidad aeroportuaria del país, no solo en Lisboa.
Qué implica para la privatización de TAP
El proceso fue relanzado por el Gobierno de Portugal el 10 de julio de 2025. En esta primera fase, Lisboa planteó vender hasta el 49,9% del capital: 44,9% a uno o varios inversores estratégicos y 5% a los trabajadores, manteniendo el Estado al menos el 50,1%. El Ejecutivo justificó la operación por la necesidad de asegurar la sostenibilidad de TAP, proteger rutas consideradas estratégicas y preservar el papel de Lisboa, Oporto, Faro y los aeropuertos insulares en la red nacional.
En el plano competitivo, Lufthansa también presentó una oferta no vinculante en esta ronda, mientras que IAG finalmente no siguió adelante con una propuesta en esta fase. Según esa misma información, las NBO debían incluir precio y plan industrial, aunque por ahora no se han hecho públicos los términos económicos de la oferta de Air France-KLM. Reuters también sitúa la siguiente decisión en manos de Parpública y apunta a ofertas vinculantes y a una posible resolución en el segundo semestre de 2026.
Más allá del titular financiero, el valor estratégico de TAP está en su red de largo radio desde Lisboa hacia Brasil, África lusófona y Norteamérica, una combinación especialmente atractiva para los grandes grupos europeos que buscan escala sin duplicar en exceso sus mallas. En el caso de Air France-KLM, el encaje declarado se apoya en su modelo multihub y en la posibilidad de añadir flujo sur-norte y transatlántico a una red ya consolidada en París-Charles de Gaulle, Ámsterdam-Schiphol y, en el segmento de bajo coste, Transavia. Lo que aún no se conoce es la letra pequeña: compromisos sobre flota, empleo, mantenimiento, gobernanza, red punto a punto o eventuales restricciones regulatorias que acompañarían a una fase vinculante.
